衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分(fēn)析局公布(bù)数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库(kù)存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下(xià)，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发(fā)言人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油(yóu)价出(chū)现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务(wù)压(yā)力(lì)及经济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油(yóu)价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示(shì)银行业(yè)危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利(lì)率政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国(guó)原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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