金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息(xī)湮没在五一假期(qī)的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一(彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方yī)度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大(dà)关还(hái)是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖(táng)主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春(chūn)大约六年(nián)一次的白糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而(ér)形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从根本(běn)决(jué)定了白(bái)糖(táng)周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西(xī)前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增(zēng)产对白糖来说(shuō)并(bìng)不(bù)现实，由于(yú)国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也(yě)不(bù)容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道(dào)，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方价格指数出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施的出(chū)口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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