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衣服奶茶渍怎么去除干了的奶茶渍能洗掉吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资(zī)范式之(zhī)一(yī)：低(dī)估值(zhí)、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源链、“一带一(yī)路”和(hé)运营商在内的“中(zhōng)特(tè)估”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年(nián)初以来(lái)的大幅上涨后，当前这(zhè)些板块估值仍处于(yú)历史平均水平附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商股(gǔ)息率显著高于市场整体，较高的分红也成(chéng)为(wèi)其进可攻、退可守的重要(yào)支撑。

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　　二(èr)、“中特估”投资(zī)范式之二：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和运营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际(jì)，从(cóng)沙伊和(hé)解、中俄深(shēn)化(huà)合作(zuò)联(li衣服奶茶渍怎么去除衣服奶茶渍怎么去除干了的奶茶渍能洗掉吗干了的奶茶渍能洗掉吗án)合声明、中巴联(lián)合声明(míng)等(děng)，以及后续5月召开在即的(de)第三届“一带一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路”相关利(lì)好不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字经(jīng)济上升为国家战略，相关政策密集出(chū)台。今年国务院改组(zǔ)又新设国家数(shù)据局(jú)。运营(yíng)商作为“数字经济”的(de)基础设(shè)施，持(chí)续得(dé)到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的全年宏观主(zhǔ)线驱动盈利(lì)能力修复，带动(dòng)能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产(chǎn)业链作为(wèi)原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游需(xū)求基本(běn)集中在国内市场的方(fāng)向之一，将(jiāng)充分受益于(yú)人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领(lǐng)域需(xū)求预期回暖(nuǎn)，能源(yuán)产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利(lì)已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重(zhòng)点关(guān)注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营(yíng)商等之外，当(dāng)前我(wǒ)们建议关注机(jī)械（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国家重点(diǎn)支持的战(zhàn)略(lüè)性产(chǎn)业之(zhī)一，近年来经历(lì)了行业调整(zhěng)和产能过(guò)剩的困境，但近期板块(kuài)景气已在(zài)改善：一方(fāng)面，随着全球航运市场需求正(zhèng)在增长，带来(lái)包括(kuò)化学品船与成品油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)企改革(gé)推动(dòng)造船企业重组(zǔ)整(zhěng)合(hé)和产(chǎn)能优(yōu)化之下，国(guó)内船舶制造业已在逐步(bù)实现(xiàn)结(jié)构调整和产(chǎn)能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）：五一期间各项数据恢复(fù)良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分红，类(lèi)债(zhài)属(shǔ)性突出。经济增速下行，高速公路、铁路(lù)、港口资产稳(wěn)健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业(yè)绩(jì)成长(zhǎng)及确定性(xìng)较高。同时近几年，高速公路及铁路板块上市公司更加注重(zhòng)投(tóu)资人回报(bào)，多家公司发(fā)布股(gǔ)东(dōng)回报计划，大幅(fú)提高分红比(bǐ)例(lì)以(yǐ)及承诺(nuò)未(wèi)来(lái)几年高分红水平，给投资人带来确定性(xìng)的高股息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基(jī)本(běn)面有支(zhī)撑(chēng)，板块估(gū)值也具备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个(gè)月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩(kuò)投(tóu)资(zī)的政策基(jī)调下，后续信贷(dài)、社融仍有望平(píng)稳增长(zhǎng)。此(cǐ)外，作为业(yè)绩(jì)稳定且高分(fēn)红的板块，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低(dī)位(wèi)置，修复空间较大。