近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特(tè)估行(xíng)情带动央(yāng)国企上市公司价值(zhí)重估，同(tóng)时，其(qí)也(yě)催化多个相(xiāng)关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均值涨幅(fú)相对居前，而基(jī)础化工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级(jí)）统计(jì)，平均涨幅居前的(de)方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个(gè)股平(píng)均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低(dī)估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人(rén)气(qì)股近期也有所调(diào)整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企改(gǎi)革(gé)的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略性重(zhòng)组和(hé)专(zhuān)业(yè)化整合，以及存在优质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组预期(qī)的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重(zh中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家òng)估行情(qíng)，如(rú)公(gōng)共事业领域与三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运(yùn)和通(tōng)信。

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