本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一(yī)步压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始计价终端(duān)需(xū)求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断(duàn)加大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将(jiāng)逐步进入(rù)发(fā)运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于(yú)终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应(yīng)端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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