本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是(shì)以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大(dà)型公募(mù)基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现(xiàn)利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎ凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音o)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公(gōng)司估(gū)值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了(le)继(jì)续降低投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业(yè)绩的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证(zhè凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音ng)跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大(dà)。

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