5月以来，港股市场仍在(zài)持续下跌，最(zuì)近一个交(jiāo)易日即5月25日主(zhǔ)要指(zhǐ)数更是创出(chū)年内收(shōu)市新低。不(bù)过，虽然多只投(tóu)资(zī)港股的ETF产品年内收益告负，但资金越(yuè)跌(diē)越买，多只港股ETF产品年(nián)内(nèi)份(fèn)额增幅明显，纷纷创(chuàng)下历(lì)史(shǐ)新高。如广发基金两只港股(gǔ)ETF年内(nèi)份额分(fēn)别(bié)激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持续(xù)增(zēng)长，最新份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股作为离(lí)岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流(liú)动性与海外流(liú)动性相关(guān)度较高，在(zài)基(jī)本面(miàn)及流动性双重压力下，5月(yuè)市(shì)场(chǎng)走势(shì)较弱(ruò)。不过(guò)，当前(qián)港股市场估值(zhí)水平已处于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一(yī)定的(de)投资性价比，看好人(rén)工智能、互联网(wǎng)科技(jì)、创(chuàng)新药等细分领(lǐng)域的投(tóu)资机会。

　　最(zuì)高激增(zēng)16倍(bèi)！

姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达(dá)2284.37亿(yì)份，相(xiāng)较(jiào)于年初增幅(fú)超(chāo)37％，年内资金合计净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历(lì)史(shǐ)新高。其中(zhōng)，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发(fā)港股创新(xīn)药ETF年内份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅(jǐn)领涨(zhǎng)港(gǎng)股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列前(qián)二。而(ér)易(yì)方达(dá)、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额(é)也实现倍(bèi)数增(zēng)幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续(xù)增长，年(nián)内份(fèn)额增(zēng)幅超31％，最新份额已(yǐ)站上(shàng)699.71亿份的高(gāo)位，再创(chuàng)历史新(xīn)高，并继续蝉联市(shì)场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩来(lái)看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品(pǐn)年内收益为负，产品(pǐn)平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来港股市场(chǎng)持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有小幅回(huí)调，但4月下旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港股再度(dù)缩量下跌，恒生指数(shù)、恒生科技指数在(zài)同日(rì)创下年内收市新低；而整体看(kàn)，5月港股市场(chǎng)跌(diē)多涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对(duì)于近期港(gǎng)股市场波动下(xià)跌，广发(fā)恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析系(xì)受多个因素影响。一方(fāng)面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓(huǎn)，市场处于弱预期和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧性，美国债务上限到期带来的债务(wù)违约风险也对市(shì)场风(fēng)险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时(shí)，港股囊括了大(dà)部分内(nèi)地(dì)互联网以及新经济(jì)领域上市公司，5月(yuè)份日本正(zhèng)式出(chū)台(tái)了(le)制(zhì)造设备管制措(cuò)施，加大了市场对于国内科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱(ruò)，均影响(xiǎng)了5月份港股市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　诺(nuò)德(dé)基金基金(jīn)经理张(zhāng)昳泓(hóng)认为(wèi)，港股近期波动较大主要有基本面(miàn)以(yǐ)及(jí)资金面两方面的(de)原因(yīn)。

　　首(shǒu)先，从基本(běn)面角度来看，去(qù)年防疫政(zhèng)策转向后(hòu)市场对于国(guó)内疫后复(fù)苏有(yǒu)较高的预期，“从春(chūn)节前后的复苏情况，我们确实看到由于线(xiàn)下场景的修复，消费需求出现了比较好的(de)恢复。而进入4、5月份，国内经(jīng)济(jì)整体相较一季度环比有所减弱，这也使得市(shì)场对于国内经济(jì)复苏预(yù)期开始修正，整体盈(yíng)利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从资金(jīn)流(liú)动(dòng)性的角度来看，张昳泓(hóng)表(biǎo)示，海外对于暂停加息的节奏出(chū)现反复，人民币(bì)汇率也在持续(xù)走弱(ruò)，近(jìn)期跌(diē)破7的关口。港股作为离岸市场，基本(běn)面主要(yào)跟随国内市(shì)场，而流动性与海外流动性(xìng)相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)，在(zài)基本面及流(liú)动性(xìng)双(shuāng)重压力下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基金直言，港股(gǔ)从Beta的角度是中(zhōng)美经(jīng)济相(xiāng)对强弱关系的直接反馈，“放开国门(mén)之后我们预(yù)期中国经(jīng)济向(xiàng)上，美国(guó)经济进入衰退，所以港股表现很亢(kàng)奋，但(dàn)实际结果中(zhōng)美两边的状态变化还(hái)是需要更长时间，但(dàn)大概率还是(shì)会发(fā)生(shēng)的，在这个过程中(zhōng)的(de)波折(zhé)就对应着(zhe)人民币(bì)汇率(lǜ)和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细分(fēn)领域投资机会

　　尽管年内持续(xù)下跌(diē)，但(dàn)多位业内人士认为，当(dāng)前港(gǎng)股市(shì)场估值水平已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一(yī)定(dìng)的(de)投资性价(jià)比，并看好人工智能、互联网科姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她技、创(chuàng)新药等(děng)细分(fēn)领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受(shòu)欧(ōu)美银行(xíng)业危机影响和主要经济体(tǐ)政策(cè)变(biàn)化扰(rǎo)动(dòng)，今年以来港股持续回调，整(zhěng)体表现不如(rú)A股。但随(suí)着国(guó)内(nèi)外流(liú)动性压(yā)力持(chí)续(xù)缓(huǎn)解，未(wèi)来港(gǎng)股资金面或有机会得到改善，结合当前(qián)的低(dī)估值水(shuǐ)平，港股(gǔ)吸引力(lì)或许逐步凸显。“某些波动较大且回调(diào)较多的(de)细分板块或(huò)许是值得关注的(de)方向，例(lì)如恒生科(kē)技以及港股(gǔ)创新(xīn)药等，若未(wèi)来市场(chǎng)进一步(bù)回暖，科技领域(yù)、港股创新药以及消费(fèi)复苏或者更能(néng)调动市(shì)场的(de)关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金刘杰认为港股波动性(xìng)较大(dà)，建议投(tóu)资者通过定投分散参与，较(jiào)好平衡风险和机会。同(tóng)时，选择更有(yǒu)价值的细分赛道(dào)，或许(xǔ)更符(fú)合未来市场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　具体来(lái)看，首先，人(rén)工智能有(yǒu)望成为(wèi)全球投资的主线，推动了中美(měi)股市(shì)的表现，未来(lái)人工(gōng)智能应(yīng)用或利好科技相(xiāng)关细分领域。其次，港股创新药是国内医(yī)药领(lǐng)域长期(qī)具备相对优势(shì)的细分赛道(dào)，对(duì)比美国创(chuàng)新药占比医药市(shì)场80％的占比，国内占比(bǐ)仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等(děng)方(fāng)向需要更多更先进的疗法和创新药，长(zhǎng)期(qī)投资价值值得关注。此外，港股消(xiāo)费(fèi)行业也有(yǒu)望上行。因为(wèi)目前我国经济总量数据回暖，国内经济长远发展的确定性(xìng)增(zēng)强，居(jū)民可(kě)支配收(shōu)入增加，消费信(xìn)心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是(shì)以(yǐ)机构和(hé)外资为主导的市场，因(yīn)此海外经(jīng)济(jì)数据对港股资金面会产生(shēng)较(jiào)大(dà)影响。在(zài)当(dāng)前流动性(xìng)持续承压和(hé)较(jiào)弱的国际(jì)宏观环(huán)境背景下，短期(qī)港(gǎng)股或(huò)是震(zhèn)荡(dàng)行情，投(tóu)资(zī)者可以关注高稳定性且具备估值性价比的(de)标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复比预期更强或者美国经济下滑比预(yù)期更快(kuài)这(zhè)二者中任(rèn)一情景发(fā)生(shēng)甚至(zhì)同时发生时，我(wǒ)们可(kě)能就会看(kàn)到人民币(bì)汇率的走强，同时港(gǎng)股整(zhěng)体表现也会走(zǒu)强。”中融基金进一步指出，可(kě)以(yǐ)先重(zhòng)点关(guān)注运营商等(děng)高股息资产(chǎn)，而随着(zhe)市场预(yù)期更(gèng)进一步(bù)强化(huà)，可(kě)以更(gèng)多(duō)关注互联网、创新药(yào)等高弹性板块(kuài)。因为消费品的业(yè)绩(jì)差异很大，建议更多(duō)关注个(gè)股的性价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从(cóng)长期维度来看(kàn)，当(dāng)下港股(gǔ)市场具备(bèi)一(yī)定的投资性(xìng)价比，当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平(píng)仍然(rán)位于(yú)历史偏低水平。从基本面角(jiǎo)度来说，他们(men)认为(wèi)国内经济的(de)复苏节(jié)奏可能(néng)大(dà)概(gài)率是一波三(sān)折趋势向上的(de)弱复苏(sū)态势，当下港股市场已经price in经济复(fù)苏较弱的相对悲(bēi)观的预(yù)期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预(yù)期也会逐(zhú)步上修。而从流动性角(jiǎo)度来看，美联储(chǔ)暂停加息(xī)虽在(zài)节奏上较难判断，但往未来(lái)看是(shì)大概率事件(jiàn)，预计人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认(rèn)为顺周期(qī)受益于(yú)国(guó)内(n姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她èi)经济复苏的消费、互联网、医药(yào)等(děng)板块仍然值(zhí)得重点关注。”张昳泓(hóng)表示，港股市场(chǎng)由于其离岸市场特性，海外投资(zī)人(rén)占比(bǐ)较(jiào)高，受(shòu)国内及海外(wài)多重因素影响，市场整体波动性较(jiào)大，建(jiàn)议投资人可以逢低(dī)布局，更多可(kě)以采(cǎi)取(qǔ)基金定投的方(fāng)式投资于港(gǎng)股市场。

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