近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行(xí树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴ng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个(gè)股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示(shì)，如同(tóng)所有的投(tóu)资树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代的(de)竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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