大家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(s人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10hì)场都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可(kě)能(néng)成(chéng)为市(shì)场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的行情(qíng)，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大(dà)幅(fú)调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式。

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