看(kàn)看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其中的(de)分项指数释放(fàng)价格(gé)压力再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程(chéng)度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续(xù)第二周因周(zhōu)五回落而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之全(quán)周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未(wèi)能(néng)延续一个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布(bù)上周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的(de)200个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四(sì)的(de)声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的(de)数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育(yù)和交(jiāo)通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包(bāo)括国(guó)际大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期调(diào)查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的(de)多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚(wǎn)上(shàng)因天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报(bào)道，当地(dì)时间20日(rì)，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美(měi)国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预(yù)期(qī)经(jīng)济(jì)衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕(zōng)榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低(dī)库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂(zhī)油料分(fēn)析师陈(chén)界(jiè)正告诉(sù)期货(huò)日报(bào)记(jì)者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节(jié)性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端(duān)继(jì)续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内(nèi)也将会(huì)不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格(gé)再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜(cài)油成交(jiāo)再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品(pǐn)分析(xī)师傅(fù)博表示，目(mù)前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本(běn)面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再(zài)度(dù)对(duì)价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是(shì)个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力，要维(wéi)持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前(qián)期菜油的(de)进口(kǒu)盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下(xià)来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能(néng)将持(chí)续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消(xiāo)费(fèi)替(tì)代增加，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的(de)供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大(dà)油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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