北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的(de)研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深(shēn)入细分产业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北(běi)交所股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募(mù)投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业(yè)没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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