自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板(bǎn)之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐(lài)，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市(shì)场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际(jì)改善的(de)预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预(yù)期(qī)增速(sù)保持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导体行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及(jí)一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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