大型股推(tuī)动(dòng)了(le)2023年的美股市场的(de)反弹，但这种(zhǒng)情况可能(néng)不会持续太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根(gēn)大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股(gǔ)现在面临的抛售(shòu)风险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月(yuè)1日）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到目前(qián)为止(zhǐ)，股(gǔ)市一直保持稳定(dìng)，更多(duō)的是向优(yōu)质资产和现金转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情况比我(wǒ)们想象的要持(chí)续得长一些，但我们仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价(jià)将(jiāng)更全面地反映经(jīng)济(jì)衰退的可(kě)能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势(shì)头集(jí)中在一个(gè)领域，因此只(zhǐ)有(yǒu)少数几只大型公司(sī)的股票引领市场(chǎng)走高。他同(tóng)时也补(bǔ)充道，市场行(xíng)为(wèi)通常与(yǔ)增长(zhǎng)放缓的经济(jì)环境有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典型的(de)周期后期行(xíng)为，即随着(zhe)经济增长开始减速(sù)，但并(bìng)未进入负增长区间(jiān)，资金就(jiù)会流向更优质的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩的方向恶(è)化(huà)，投资(zī)者将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始进一步减(jiǎn)速，向负增长方(fāng)向滑去嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思时，你往(wǎng)往会看到对高质量资产的投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大(dà)型(xíng)公司股价的稳定可(kě)能是(shì)暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司面临更大(dà嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思)的风险。”

　　上月(yuè)，美(měi)国券商BTIG首席(xí)市场技(jì)术人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们(men)的观点是，大型科技(jì)股一直受益于其他行业的(de)抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些指数将相当(dāng)脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场(chǎng)反弹的(de)后期。”

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