金(jīn)融界5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走(zǒu)出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所集团水浒传鲁智水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)股份持(chí)有量。

　　从(cóng)水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和(hé)这五家公司都(dōu)有过业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我们(men)还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹(píng)果和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际宏观在(zài)研报(bào)中指出在(zài)过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际格局大(dà)变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不(bù)可(kě)避(bì)免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人(rén)工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所为了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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