尽管周五大幅反弹，中(zhōng)证(zhèng)TMT指数自4月(yuè)10日以来累计最大跌幅(fú)已(yǐ)接近15％。猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种rong>

　　以史为(wèi)鉴(jiàn)今年(nián)大概(gài)率演化为TMT大(dà)年(nián) 机构预(yù)计5月见底(dǐ)后将迎“盛夏攻势(shì)”且大概率创新高 逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略。

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招商(shāng)策略张夏(xià)在4月23日研报(bào)中(zhōng)测算，本(běn)轮(lún)TMT高(gāo)点出现(xiàn)在4月8日，高点调整幅度已经达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计算机、通(tōng)信、传(chuán)媒和电(diàn)子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于(yú)万得全A的表现。由(yóu)于今(jīn)年出现(xiàn)了以AI+代表的大型产业趋势，一季度TMT大涨且有明(míng)显超额收益，那么今年演化为TMT大年的概率已(yǐ)经非常大。

　　进一(yī)步来看(kàn)，若(ruò)参考历(lì)史的调整(zhěng)时间和幅度，可能这一轮调整并没有结束(shù)。以TMT大年的规(guī)律(lǜ)和应对策略，其中TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻势开始的时间(jiān)来看，每年(nián)四月份到九、十月份期间(jiān)会有一波主升。数(shù)据(jù)显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提前(qián)到5月下旬六月初(chū)，2020年调整比(bǐ)较(jiào)早，见(jiàn)底也比(bǐ)较早是4月初(chū)。因此(cǐ)，张夏认(rèn)为，在学习效应(yīng)的(de)推(tuī)动下，盛(shèng)夏攻势开始的时间越来越早。对此，有业内人士预(yù)计，基本在一季报披露结束后(hòu)，假(jiǎ)设按(àn)此速度再调整一(yī)段时(shí)间，估计在(zài)5月基本见底后将(jiāng)迎来“盛夏(xià)攻(gōng)势”。而(ér)面对(duì)TMT大年中(zhōng)的这(zhè)种调(diào)整，逢(féng)低(dī)加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高(gāo)。

　　以(yǐ)史为鉴(jiàn)盛夏攻势或由计算机转电子（从(cóng)应(yīng)用到硬件） 关注短(duǎn)期维度业绩(jì)可能(néng)超预期的AI赋能(néng)消费电子板块受益标(biāo)的。

　　今年业绩(jì)密集披露(lù)期结束后(hòu)，若随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋(qū)势以及政(zhèng)府支(zhī)持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势，而往往这一波盛(shèng)夏攻势(shì)还会创新高。考虑今年年初春季躁动是计算机占优，招商(shāng)证(zhèng)券张夏认为按照历史经验，要(yào)么计算机转电子（从应用到(dào)硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机(jī)强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口期的(de)到来，市场表现将更贴合业(yè)绩(jì)的相对优势，维持TMT是全年主线的(de)判断，并建议关注短期维(wéi)度业绩可能超(chāo)预期的部分消(xiāo)费板块，电(diàn)子行业(yè)有望体(tǐ)现出相对优势。

　　从细(xì)分环节(jié)进一步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业链中主要分(fēn)布(bù)位于AI服(fú)务器及相(xiāng)关电子产品。

　　对于AI服务器，广(guǎng)发策略(lüè)认为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为代表的大模型进行训(xùn)练/推理(lǐ)的算力载(zài)体和基础。数据量和算力(lì)的提升明(míng)显拉升了AI服务器中存储芯片、光模块/光(guāng)芯片、PCB基(jī)板等(děng)电子产品的量与价，给相关电子(zi)厂商带来了机会。国海证券同样在研报中指出，维(wéi)持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服(fú)务(wù)器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛道(dào)将陆续迎来(lái)基本面的(de)确认，估(gū)值(zhí)修复尚未结束。

　　国联(lián)证券4月(yuè)20日研(yán)报同样表(biǎo)示，伴随(suí)AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广，对于(yú)算力的需求将呈现指数级增长，且(qiě)AI芯片国(guó)产替代速度加快。建议重(zhòng)点关(guān)注(zhù)景(jǐng)嘉微、海光信息(xī)等GPU厂商；海(hǎi)光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪(jì)、国芯(xīn)科技(jì)等(děng)AI芯(xīn)片厂商。

　　对(duì)于光模块、光芯片(piàn)等领猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种域，东北证券4月16日(rì)研报表示，AIGC正在催化前述光通信重(zhòng)要环(huán)节，相关公司将深度受(shòu)益AI带来的增(zēng)量需求。建议关(guān)注国产光模块龙头公司(sī)：中际(jì)旭创、新(xīn)易(yì)盛、光迅科技；高速光引(yǐn)擎光器(qì)件(jiàn)核心供(gōng)应商(shāng)天孚通信；国产(chǎn)光芯片领军企业(yè)源(yuán)杰科(kē)技。

　　同时，国金证券樊志(zhì)远(yuǎn)在(zài)4月(yuè)21日研(yán)报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服(fú)务器PCB价值量是普通服(fú)务(wù)器(qì)的(de)价值量的5~6倍(bèi)，随(suí)着(zhe)AI大模型和(hé)应用的落(luò)地，市场对AI服务器的需(xū)求日益(yì)增(zēng)加，市场扩容(róng)在即，建议关(guān)注沪电股份、生(shēng)益(yì)科(kē)技、联瑞新(xīn)材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一(yī)方面(miàn)，对于相关电(diàn)子产品(pǐn)，广发策略(lüè)表示，电子厂商(shāng)亦有(yǒu)望(wàng)受益于ChatGPT产(chǎn)业(yè)链的发(fā)展。在终(zhōng)端应用(yòng)侧，AIGC将有望为XR、智能(néng)音(yīn)箱(xiāng)、安防等终端设备打开新成长空间。此(cǐ)外，东海证券3月31日(rì)研报同样认为，AI赋能消费电子(zi)趋(qū)势明确，估值(zhí)重塑(sù)逻辑逐步验证，关注猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种消费电子景气拐(guǎi)点。

　　对此(cǐ)，国信证券4月17日研报建议(yì)，AI创新持续(xù)催(cuī)化(huà)，关(guān)注AIoT设备及服(fú)务器产业(yè)链(liàn)。其(qí)中，具备AIGC大语言模型接入潜(qián)力的AIoT设备产业链，包括(kuò)海康(kāng)威视(shì)、传(chuán)音控股(gǔ)、视源股份、康冠(guān)科技、歌尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、创维(wéi)数字等；2）受益于全(quán)球算力需求爆发式增长(zhǎng)的AI服(fú)务器产业链，包括工业富(fù)联、沪电股份、环旭电子、东山精(jīng)密、闻泰科技(jì)、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐(jiàn)歌尔股份、三利谱、创维数字等(děng)；4）景气度筑底、消费复苏预期强化的智(zhì)能手机(jī)产业链，包(bāo)括(kuò)光弘科技、闻泰科技、传音(yīn)控股、顺络电(diàn)子、东山精密等(děng)。