消费复苏的强烈信号下(xià)，美妆市场还没有真(zhēn)宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期正等(děng)来中(zhōng)国消费(fèi)者的回归。

　　国际美妆巨头(tóu)雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布的2023财年(nián)第(dì)三财季业绩显示，在截至3月31日(rì)的三个(gè)月(yuè)内，集团净(jìng)销(xiāo)售额同(tóng)比(bǐ)下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年同期的5.58亿美元(yuán)大跌72％至1.56亿(yì)美元。

　　雅诗(shī)兰黛将业绩下(xià)滑主(zhǔ)要归因于中国、韩国等(děng)亚洲地区旅(lǚ)游零售恢复缓慢导致库存高企，在打折清理库存的同时(shí)，渠(qú)道的补货(huò)订单(dān)也有所减少。据管理层透(tòu)露(lù)，本季度全球旅游零售有机(jī)销(xiāo)售额(é)就下(xià)降(jiàng)了(le)45％。

　　这已是雅诗(shī)兰(lán)黛业绩下滑的第四个财(cái)季。2023财(cái)年前(qián)三财(cái)季(jì)，雅诗兰黛(dài)净(jìng)销售额同比下降(jiàng)13％至123.01亿美元；净利润同比(bǐ)下降55％至10.39亿(yì)美元。旅(lǚ)游零售的问题首(shǒu)当其冲。

　　这一局(jú)面不会很快扭转。该集(jí)团首席执行官(guān)Fabrizio Freda在(zài)财报交(jiāo)流会上表示，“亚(yà)洲旅游零(líng)售(shòu)业的复(fù)苏比(bǐ)我(wǒ)们预期的更不稳定，其他地(dì)区更加缓(huǎn)慢，第四财季(jì)的(de)不利(lì)因素比我们2月份预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不(bù)得不再次下调全财年业(yè)绩预期。据(jù)预计，2023财(cái)年雅(yǎ)诗兰黛集团净(jìng)销售额同比下降10％-12％；有(yǒu)机(jī)净销售额下降5％-7％。

　　投资者们(men)也终于失去耐(nài)性。业绩发(fā)布当日，雅诗兰黛股价破纪录地暴跌超21％，直接从245美元/股左右跌破200美(měi)元/股。截至(zhì)5月5日收盘，雅诗兰黛股(gǔ)价回(huí)升(shēng)至203.54美元/股(gǔ)，市(shì)值为727.5亿美元。但和年初(chū)相(xiāng)比，该(gāi)股票股价(jià)跌(diē)幅已(yǐ)近(jìn)20％，市(shì)值蒸发(fā)逾百亿美元。

　　押注旅游零售(shòu)，零(líng)售商却在清库(kù)存

　　作(zuò)为跨国美妆(zhuāng)企业(yè)的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零(líng)售已深耕超30年。如今被“控(kòng)诉(sù)”的旅游零售渠(qú)道，曾(céng)以高速增长的态势让公司(sī)引(yǐn)以为傲。

　　据媒(méi)体报道(dào)，雅诗兰黛(dài)通过该渠道每年触(chù)及超过30亿消费者。雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)总裁(cái)Fabrizio Freda亦(yì)曾表(biǎo)宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期示，旅游零售推动雅诗兰黛在(zài)过去十年中实(shí)现巨大(dà)增长。

　　根据雅诗兰黛集团方面透(tòu)露(lù)，基于过去几年海南旅游(yóu)零售快速增(zēng)长，去(qù)年7月在海南(nán)发(fā)生新冠疫情时，集(jí)团与零售商均(jūn)对疫后(hòu)的市场恢(huī)复(fù)信心十足(zú)，采购了大量产品(pǐn)。但此后(hòu)因恢(huī)复(fù)不及预期，导致该(gāi)渠(qú)道(dào)库存(cún)高(gāo)企，零售商目前(qián)仍在(zài)一(yī)边清理(lǐ)库存，一边减少采(cǎi)购量，最终导致业绩问(wèn)题(tí)。

　　旅(lǚ)游零售渠道何以撼动整(zhěng)个集团(tuán)业绩？从全球旅游零售(shòu)业务来(lái)看，2004财年，雅诗兰黛的旅(lǚ)游零(líng)售业务销(xiāo)售(shòu)额(é)约占全年销售额的6％，到2021财年(nián)该业务销售(shòu)额(é)占比达到(dào)28％，超(chāo)过集团销售额的1/4。且旅游(yóu)零(líng)售渠道(dào)在雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团的(de)护肤(fū)、彩妆、香(xiāng)水和(hé)护发等整个品类渠道中市场(chǎng)份额(é)领先。

　　随着海(hǎi)南离岛免税在疫情期(qī)间(jiān)快速发展，中(zhōng)国旅游零售市(shì)场对于(yú)雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财年(nián)报告指出，集(jí)团最大的客户就是在中国旅游零售渠道中销售产(chǎn)品。正因(yīn)为如此，海南旅游(yóu)零(líng)售渠道的(de)疲软就(jiù)直接导致了(le)在第三财季(jì)，雅(yǎ)诗兰黛护肤(fū)品类净销售额从2022财(cái)年的23.95亿美元暴跌(diē)17％至2023财年(nián)的19.22亿美元。海蓝(lán)之谜(mí)、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌(pái)的净销售额均有所(suǒ)下滑。

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛在(zài)交流会上提及，过(guò)去(qù)半(bàn)年里虽然(rán)海南旅游客流在增(zēng)加，但是该(gāi)市场的美妆(zhuāng)消费转化却远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期。此外时代财(cái)经注(zhù)意到，雅诗兰黛旅游(yóu)零售渠(qú)道(dào)商品的“地板(bǎn)价(jià)”一直以来被不少(shǎo)消费者诟病(bìng)。

　　过去(qù)两年里，韩(hán)国、日本免税渠道的大量商品通过保税仓形式(shì)流入中国(guó)市(shì)场，在库存饱(bǎo)和、直播、离(lí)岛免税等多方因素带动下，各渠(qú)道竞(jìng)争激烈，许多明星(xīng)产品在(zài)市场上价(jià)格“击穿地(dì)板”。雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团(tuán)旗(qí)下的品牌雅诗(shī)兰(lán)黛与倩碧(bì)就是(shì)其中典型。

　　巴克莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也(yě)对(duì)雅诗兰黛(dài)集团旅游零售业务内部的控制(zhì)度和话语权(quán)提出(chū)质疑。今年初，雅诗兰(lán)黛(dài)等国际(jì)美(měi)妆纷(fēn)纷提升售价(jià)，同时伴随(suí)的还有旅(lǚ)游零(líng)售渠道的折扣收缩(suō)，这从(cóng)一(yī)定程度上也阻(zǔ)碍(ài)了消费(fèi)者“剁手”。

　　代工订单(dān)缩减(jiǎn)，美妆市场尚未(wèi)复苏

　　雅诗兰黛集(jí)团的困境也并非个(gè)例。今(jīn)年以来，其他美妆(zhuāng)集(jí)团也没有等到(dào)中(zhōng)国消费者(zhě)如预(yù)期那(nà)般回归(guī)。

　　截至3月31日，宝洁在中(zhōng)国最新(xīn)财季(jì)有机销售额同(tóng)比增(zēng)长2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因游客未大规模回(huí)归而(ér)在旅游(yóu)零售渠道的销售(shòu)额有所(suǒ)下降。

　　“想到惨，没(méi)想到(dào)这么惨。”一位国际美(měi)妆(zhuāng)品牌内部人士(shì)对时代财经形(xíng)容今(jīn)年(nián)以来的市场情况。另据多位美妆行业(yè)人士(shì)透露，今年一季(jì)度品牌销售平(píng)平，美妆消费复苏(sū)不及(jí)预期(qī)也成(chéng)为共(gòng)识。“经济大环境不好，化(huà)妆(zhuāng)品(pǐn)成为可(kě)以缩减(jiǎn)的支出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集团(tuán)也在最新(xīn)财(cái)季指(zhǐ)出，中国所在的北亚(yà)市场(chǎng)在集团增速(sù)垫底，仅1.9％。公司管理层直(zhí)言，线(xiàn)下的客流回来了，但销售尚未复(fù)苏(sū)。而本土(tǔ)头部(bù)美妆公司贝泰(tài)妮在今年一季度营收(shōu)和(hé)净利(lì)润增速均显著放缓。

　　这亦导致了上游代工厂的订单缩减。一(yī)位国际美(měi)妆巨头(tóu)代工厂内部人士(shì)表(biǎo)示，“比去年好(hǎo)，但生(shēng)意(yì)没(méi)有预(yù)期的那(nà)么乐观。”而这个(gè)差距主要反映在订(dìng)单数(shù)量上。

　　值得关注的(de)是，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度，曾在疫情(qíng)三年依托直播而猛(měng)增的线上销售彻(chè)底“哑(yǎ)火”。

　　据华福证券研报(bào)，今年(nián)1-3月淘系销售口径(jìng)显示，欧莱雅集团(tuán)旗下兰蔻，雅诗兰黛集团(tuán)旗下雅诗(shī)兰(lán)黛、海蓝(lán)之(zhī)谜，宝洁(jié)旗下SK-II，资生(shēng)堂旗下(xià)资生堂品(pǐn)牌，GMV与销售量均(jūn)同比录(lù)得双位(wèi)数(shù)下滑，其中雅诗(shī)兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品(pǐn)牌方面，华熙生物(wù)的润百颜，贝(bèi)泰(tài)妮的薇(wēi)诺娜，上海家化的玉泽、佰草集(jí)，水羊股份(fèn)御泥坊等都(dōu)没能逃脱GMV大幅下(xià)滑(huá)的命运。

　　图片来源：华福证券(quàn)

　　在某国(guó)际美妆集团电商部门(mén)工作的歪歪（化名）对时代财经(jīng)透露，业绩增长贡献多来源(yuán)于几个头部品牌(pái)，“因为前(qián)几年直播美妆腾飞，品牌目标(biāo)原本高得离谱，高得我都想摆烂了。我们品牌去年（销售）比前年涨60％，但今年(nián)的(de)全(quán)年目标比去年(nián)实际达成同比下降10％。集(jí)团还有一些品(pǐn)牌也(yě)在降标。”

　　她还(hái)指出，因为(wèi)销(xiāo)售疲软，今年(nián)以来(lái)品牌的各项费用均有缩减，“下调的费用有推广费、活动费、赠(zèng)品费，以及参与电商平台(tái)满减(jiǎn)活动(dòng)时减下来的差价。”

　　小品牌的日子似乎(hū)更难。据一名纯(chún)净美妆品牌市场人员透露，“一季(jì)度(dù)销售目标倒(dào)是(shì)完成了，但是现在(zài)品(pǐn)牌方都发猛力(lì)，竞争激烈，消费者要求(qiú)也变高了。我们线上(shàng)的投放费用(yòng)几(jǐ)乎(hū)是从1到0，去(qù)年计划还做了明星投(tóu)放(fàng)、达人投放，今年本来有(yǒu)计(jì)划，但现在全部停止了。公司架构(gòu)还在调整(zhěng)。”

　　美(měi)妆市场何时真宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期正回暖？目(mù)前鲜(xiān)少有(yǒu)人能给(gěi)出明确答案，“静观其变”成(chéng)了不(bù)少业内人士(shì)对当下市场的判断。年(nián)初的(de)各公司的涨价策略(lüè)显然未能(néng)解决根本(běn)问题，与此同(tóng)时(shí)有(yǒu)公司(sī)毅然选择加码供应链投资，以缩短市场反应周(zhōu)期；有公司选(xuǎn)择(zé)收购潜力(lì)品(pǐn)牌，创造增长引擎；还有公司则(zé)重(zhòng)押线(xiàn)下专柜，深入低线(xiàn)城市抢占(zhàn)市(shì)场份额(é)。

　　疫情政策(cè)调整后，消费(fèi)者们首先奔向餐饮、旅(lǚ)游等典型的线(xiàn)下消(xiāo)费场景，而(ér)美(měi)妆领(lǐng)域似乎无法享受(shòu)到这场消费的(de)复苏(sū)。

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