随着公(gōng)募基金2023年一(yī)季报披露拉开(kāi)帷幕(mù)，多(duō)位知名基金经理(lǐ)调仓换股以及对后(hòu)市看(kàn)法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基(jī)金(jīn)李晓(xiǎo)星在一季报中(zhōng)表示，看(kàn)好半导体、电动(dòng)车(chē)、风光电储、军工等(děng)领域投(tóu)资(zī)机会。他(tā)认(rèn)为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值(zhí)得关注(zhù)。

　　信(xìn)达澳(ào)亚基金(jīn)冯明远一季报中表示，二季度(dù)，随着 TMT 板块部分(fēn)公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。会继续在(zài)新 能源、科技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机(jī)会。

　　此外(wài)，今日(rì)，中泰资管姜诚(chéng)、中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿等人也发布了(le)一季报(bào)，均谈到(dào)了(le)自己对AI领域的(de)密(mì)切关(guān)注，但观点略(lüè)有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为第一(yī)大重(zhòng)仓股

　　李晓星一(yī)季度大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一(yī)季报(bào)数据(jù)显示(shì)，从(cóng)银华基金李晓星在管的10只基金来看(kàn)，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银(yín)华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定(dìng)开(kāi)、银华丰享一年持有、银华心选一(yī)年(nián)持有A 在今年一(yī)季度小幅减仓，其中(zhōng)，减仓幅(fú)度最大的(de)是银华心选一年(nián)持有A，较去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年持(chí)有(yǒu)期、银华心享一年持(chí)有、银华(huá)心兴三年持(chí)有A 则在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持(chí)有(yǒu)A，较(jiào)去年(nián)底加仓了2.30个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗下基(jī)金产品大幅提高了港股(gǔ)仓位(wèi)，比如(rú)银华心佳两年持(chí)有期港股仓位从去年底14.38％上升(shēng)到一(yī)季度29.55％，银(yín)华心(xīn)兴三年持有A港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星(xīng)代表(biǎo)作银华中小盘(pán)为(wèi)例，前十大重仓股变动较大。今(jīn)年一季(jì)度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科创达、中微公司(sī)、星环科技(jì)-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为(wèi)第一大重仓股，截至一季报，该基(jī)金持有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿(yì)元。一季度，该基(jī)金(jīn)还增持了精测(cè)电子，较去(qù)年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重仓股(gǔ)。值得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)述“进(jìn24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电)新”个股大多数(shù)是(shì)AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科能源(yuán)、海光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退(tuì)出前十大。

　　减持方(fāng)面，今年一季度，该基金减(jiǎn)持紫光国微、华海清(qīng)科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金(jīn)分别持有(yǒu)紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小作文(wén)”表达了自(zì)己对市场(chǎng)的看法，基金君为大家(jiā)做(zuò)了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报中表示(shì)，对于今年国内(nèi)的(de)宏(hóng)观判断依(yī)然是(shì)经济整体(tǐ)稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继续升(shēng)级，居(jū)民(mín)消费信心逐(zhú)渐(jiàn)恢复；我(wǒ)们判断由于国(guó)家自(zì)身实(shí)力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共同(tóng)点变多，国(guó)际(jì)形势相对之(zhī)前会趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触(chù)底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热(rè)的(de)方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网(wǎng)之(zhī)后又一革(gé)命性的技术，现象级应用推(tuī)出后，国内(nèi)外各巨头(tóu)加速入局。需(xū)要关注的是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成板块(kuài)后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬(yìng)件先行(xíng)的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能的垂直类应(yīng)用场景值(zhí)得关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维持看(kàn)好国产(chǎn)替代方向，集(jí)中在半导体设备、材料(liào)、零部件环节，中(zhōng)长期 看，伴随国产供应(yīng)商积极(jí)验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在(zài)景气复苏方向，我(wǒ)们的看 法边(biān)际转向积极，全球半(bàn)导体下(xià)行周期接近尾声，经历了过去(qù)几个季度(dù)的去库存(cún)，有望在(zài)今年下 半年(nián)重启上行周期，向上弹性取决于下(xià)游需求恢复的力(lì)度，数据中心(xīn)有望率先回(huí)暖，其次是汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关左侧布(bù)局机会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块是(s24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电hì)一季度被(bèi)市场抛弃较多的板(bǎn)块，交易(yì)占比和(hé)估值已经处于历(lì)史偏低(dī)的位置。只是市(shì)场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注利好，对于下(xià)跌的板块更(gèng)多地(dì)关(guān)注(zhù)利空。我们总体认(rèn)为现在市(shì)场对于新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)担忧讨论，更多是对于一个下(xià)跌板块的(de)应(yīng)激式反应。在去年(nián)的(de)中报中(zhōng)，我们曾经提到了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位(wèi)以及股价位(wèi)置下，我(wǒ)们认为(wèi)新能源(yuán)板块的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这(zhè)个时间段(duàn)，具(jù)有较强(qiáng)吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还看(kàn)好(hǎo)电动车、风(fēng)光电储、军工等领域(yù)投资机(jī)会。

　　璞泰(tài)来仍是第一(yī)大重仓股

　　24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电rong>冯(féng)明远(yuǎn)继续加(jiā)仓(cāng)新(xīn)能(néng)源相(xiāng)关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远在管(guǎn)的6只基(jī)金平(píng)均仓(cāng)位为92.27％，其(qí)中，信澳研究(jiū)优(yōu)选(xuǎn)A的股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能(néng)源产业(yè)、信澳科技创新(xīn)一年定开A、信(xìn)澳星奕A则不同程度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓(cāng)。

　　从持(chí)仓情况来(lái)看(kàn)，以冯明远的代(dài)表作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业为例，该基(jī)金一季度增持璞泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目(mù)前(qián)持有(yǒu)股数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元(yuán)，仍位列第一大重仓股。

　　此外(wài)，还增持(chí)了科(kē)达利、中伟股份、宁德时(shí)代(dài)、东阳光、华(huá)阳集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技，其中，增持(chí)幅度(dù)最大的是中伟股份，今年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为“新进(jìn)”前十大个股(gǔ)，斯(sī)莱克、保隆(lóng)科(kē)技(jì)、比亚迪则退出前十大之列(liè)。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业进(jìn)行不同程度减持，其中(zhōng)，减持幅度(dù)最(zuì)大(dà)的是天齐(qí)锂业(yè)，今年一季度较去年底减持了(le)24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元，为例第(dì)4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市场(chǎng)经历了(le)疫(yì)情复苏后的调整修(xiū)复，经济先是(shì)在大家“强复苏”的预期 中趋(qū)于(yú)明显的回暖，但基于(yú)“强(qiáng)预(yù)期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著(zhù)的(de)回调，从而总(zǒng)体呈(chéng) 现(xiàn)出(chū)震荡趋势。本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴产业领域(yù)，细(xì)分板块(kuài)的(de)整体走势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度(dù)，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济(jì)等热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体 和(hé)制(zhì)造业正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会继(jì)续在(zài)新 能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资机(jī)会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基(jī)金旗下多位基金经(jīng)理也发布了(le)一季报。其中，中信保诚基金权益投资部总监王睿在一季报中表示(shì)，宏观经(jīng)济目前(qián)处在一个温和复苏的通道，在海外加息(xī)进入尾声后，社会(huì)流动性将相对(duì)宽松(sōng)，宏观及货(huò)币环境有利于(yú)权益市场行情的开(kāi)展(zhǎn)，二季度指数(shù)仍有可能(néng)会是(shì)震荡上行(xíng)的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示(shì)持了部分(fēn)短期达到目标价的(de)相关品种(zhǒng)，并根据收益(yì)率预期的变化调整(zhěng)了(le)一部分(fēn)科技持(chí)仓。具(jù)体来看，以其代(dài)表作中信保诚创新成长为例，该基金(jīn)在(zài)一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能这一非常宏(hóng)大的命(mìng)题，他目(mù)前持谨慎乐观的态度。首先我们相(xiāng)信这是(shì)一(yī)项会对(duì)目前的生产和生活方式(shì)带来重大变化的技术(shù)变革(gé)，值得我们(men)投(tóu)入非常多(duō)的(de)精力去(qù)跟踪和研(yán)究(jiū)。但另(lìng)一方面，我们目前还无法相(xiāng)对准(zhǔn)确的评(píng)估这(zhè)项技术革命给具体公司和(hé)行(xíng)业格局带来的影响(xiǎng)，也不能给出大部分公(gōng)司一个相对清晰(xī)的定价(jià)，因此(cǐ)我们一季(jì)度暂时还(hái)没有(yǒu)明(míng)显增加相关(guān)的持仓。后续我们会紧密跟(gēn)踪。一季度我们持仓较(jiào)多的电动车和(hé)光伏表现不佳，受到了一(yī)些短期因素的(de)干(gàn)扰，投(tóu)资(zī)者(zhě)的信心出(chū)现(xiàn)了波动(dòng)。投资者预期变化导致(zhì)部分(fēn)个股出(chū)现了(le)较大回调，目(mù)前行业(yè)整(zhěng)体估值水平处(chù)于历史较低(dī)位置，而这两个(gè)行(xíng)业未(wèi)来的发展方向还(hái)是相(xiāng)对比较确定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰资(zī)管基金经(jīng)理姜诚也发(fā)布(bù)了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的(de)市场走势(shì)再次佐证了一(yī)个道(dào)理，即市(shì)场(chǎng)是难以预(yù)测(cè)的(de)。迄今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科(kē)技发(fā)展进程中最(zuì)重要的事件之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业链不同环节之间将如何分配(pèi)？ 市场(chǎng)当前(qián)认为的(de)受(shòu)益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到(dào)了什么(me)程度以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多快提升(shēng)？都是很容(róng)易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明(míng)就(jiù)里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本(běn)原理告诉我们，价(jià)值会随着时间增长，而非随(suí)着利(lì)润波(bō)动。所以(yǐ)在海量(liàng)信息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能的(de)发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它(tā)带来(lái)的(de)投资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目(mù)标。好(hǎo)资产的标准是活得(dé)久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益(yì)率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下(xià)能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红(hóng)。所(suǒ)以，我们(men)会一(yī)如既往，不(bù)去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以(yǐ)姜诚(chéng)代(dài)表作中(zhōng)泰星元(yuán)价值优选A代表作为(wèi)例，该(gāi)基金在一季度减持了中国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集团，增(zēng)持(chí)了工商银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚表示，自己的组合(hé)没有大(dà)的变化，是因为长期观(guān)点没(méi)有大(dà)的变化。对中国经(jīng)济的长期乐观，结合当(dāng)前市场提供的(de)较低估值水平(píng)，让我们可以在热点不断切换的市场中保持平和(hé)。但投资是一项苦差(chà)事，需要随时(shí)准备证伪(wěi)自己的观点，需要保持学习，永远没(méi)有躺平的一天。

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