近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报(bào)，决定没收(shōu)笑果文化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当(dāng)言论引发(fā)的风(fēng)波中，《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了(le)备受资本青(qīng)睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成立(lì)笑(xiào)果文化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万元，经营范(fàn)围包(bāo)括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演出经纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉(jué)到商(shāng)机并押宝(bǎo)这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网(wǎng)络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族(zú)网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮(lún)未(wèi)披露具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天(tiān)图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的战一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果(guǒ)文(wén)化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一(yī)子(zi)，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下(xià)喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资(zī)的一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月企业(yè)共有(yǒu)9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续(xù)的(de)企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信息技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股(gǔ)的笑果演艺股(gǔ)权也发生了(le)变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业(yè)类型变更(gèng)为有限(xiàn)责任公司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的(de)A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网(wǎng)上(shàng)看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国(guó)内处于(yú)快(kuài)速发展阶段，表现(xiàn)形(xín一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月g)式(shì)丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年(nián)轻人圈(quān)子里很(hěn)火(huǒ)爆(bào)，出于这些原因(yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求(qiú)的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节(jié)目效(xiào)果可能需要张狂和外(wài)向(xiàng)一(yī)些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没有进行(xíng)非(fēi)常(cháng)严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾讯关(guān)联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司(sī)为第(dì)三大股东，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联(lián)合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节(jié)目让(ràng)担(dān)任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以(yǐ)上的(de)发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频(pín)占(zhàn)据收视榜(bǎng)与(yǔ)网络热(rè)议话题(tí)榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了(le)罗永浩旗(qí)下的思(sī)维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了(le)单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资(zī)本(běn)对脱(tuō)口(kǒu)秀行业也(yě)明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以(yǐ)前(qián)。同时，资本(běn)对脱口秀的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之(zhī)后，市场上暂(zàn)无(wú)新(xīn)的(de)脱口(kǒu)秀企(qǐ)业(yè)获得融(róng)资。

　　资本市(shì)场的(de)反应(yīng)与高(gāo)速增长的(de)市(shì)场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分(fēn)析与(yǔ)未(wèi)来投(tóu)资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本(běn)为何却(què)逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资(zī)本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其(qí)核心原因(yīn)在(zài)于(yú)，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然(rán)是确(què)定(dìng)性(xìng)和可复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却具(jù)有(yǒu)巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演员的(de)不(bù)确定性、创作的(de)不确定性、观(guān)众(zhòng)审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等(děng)，都可(kě)能让经(jīng)营(yíng)面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要(yào)可(kě)持(chí)续发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合(hé)规(guī)的底线之(zhī)上，不(bù)断运营(yíng)爆款，激活(huó)创作，带(dài)动(dòng)整个(gè)行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行(xíng)业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的(de)“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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