本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北(bě电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗i)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市(shì)电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)年内回(huí)报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来(lái)看，去年四季(jì)度以来(lái)北(běi)交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗不乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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