为了让(ràng)自己(jǐ)的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的(de)目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下(x迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名ià)跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处(chù)罚(fá)时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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