在(zài)锂价(jià)初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年(nián)报和(hé)一(yī)季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库(kù)存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季(jì)度(dù)观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均(jūn)维(wéi)持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并(撒贝宁个人资料简历bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比撒贝宁个人资料简历增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需求预(yù)计会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电需(xū)求，每年(nián)到(dào)了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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