美(měi)国债(zhài)务违约的(de)风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都要大，并(bìng)有可能将全球(qiú)市场推入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何保(bǎo)护自(zì)身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人士眼下(xià)的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调(diào)查(chá)，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是(shì)其他(tā)替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债(zhài)务(wù)违(wéi)约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债(zhài)。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也(yě)认(rèn)为(wèi)，债券持(chí)有者(zhě)最(zuì)终会得(dé)到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便在(zài)上(shàng)一(yī)次最为令(lìng)人农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(rén)担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和(hé)散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违(wéi)约下的投资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能(néng)会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债(zhài)务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大(dà)，2011年是(shì)过去美(měi)国所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危(wēi)机时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和(hé)国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他(tā)们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的今为止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不(bù)断(duàn)增长的需求的(de)提(tí)振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险需(xū)求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资(zī)者(zhě)都认为，如果债务(wù)上限之争僵(jiāng)持(chí)到最农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的后关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投资者预(yù)计，如果(guǒ)发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被认为最有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到(dào)期的国库券(quàn)，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收(shōu)入措(cuò)施中获得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能(néng)够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券的市场定(dìng)价也(yě)表明了一定程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期(qī)国债购(gòu)买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美(měi)元作为全球主要储备货(huò)币的(de)地位将面(miàn)临风险。

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