今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余(yú)额(é)又一次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了(le)解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大(dà)，在(zài)最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务上(shàng)限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在(zài)现在(zài)会陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院(yuàn)多(duō)数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前(qián)往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会(huì)产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了(le)应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六(liù)七(qī)年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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