今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府(fǔ)赤字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的(de)大(dà)规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会(huì)基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗。

　　为(wèi)什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的(de)时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗(chí)续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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