钠电池产能规划(huà)从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产(chǎn)商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的(de)题材(cái)搭配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期(qī)间还祭(jì)出“七连(lián)板”和(hé)“五连(lián)板”妖股走势。然(rán)去年末以来(lái)，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价的(de)套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月时间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定(dìng)增预案(àn)投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科技如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸(kuā)下海口的产(chǎn)能又该如何(hé)消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子(zi)电池便与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其(qí)研发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关(guān)键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠(nà)电才(cái)作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如日(rì)中天之际(jì)，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智纬电(diàn)子科技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合(hé)作(zuò)设(shè)立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日(rì)盘后公司(sī)迫不(bù)及(jí)待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计64名分析(xī)师(shī)和个(gè)人投资(zī)者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据(jù)规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告披(pī)露后录得(dé)大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经(jīng)较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会并在《投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电(diàn)池业务未(wèi)来规(guī)划、技术(shù)水平等涉(shè)及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批(pī)评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是(shì)其(qí)资金(jīn)有限与钠电(diàn)产能规划(huà)“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据公司定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技(jì)规划的钠电产能远不止这公告出来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上(shàng)钠(nà)离(lí)子(zi)电池全(quán)供应链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的(de)生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传艺科(kē)技在(zài)上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入(rù)类(lèi)设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触(chù)控(kòng)模组和鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到19国民党任公是指谁，任公指的是什么.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同步，上市(shì)当年公司归(guī)母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司(sī)盈(yíng)利(lì)水平起起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产生的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深(shēn)交所的回(huí)函中，传(chuán)艺(yì)科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可(kě)用于钠(nà)离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项(xiàng)目(mù)时(shí)自有资(zī)金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产(chǎn)能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称(chēng)，传艺(yì)科技(jì)及子(zi)公司拟向(xiàng)工商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成的联(lián)合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠(nà)电池(chí)项目。根(gēn)据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过(guò)，参(cān)团银行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电(diàn)池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求(qiú)证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全供应链项(xiàng)目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目真(zhēn)如(rú)邹伟民在(zài)近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨(jù)头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争(zhēng)者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参数和性能(néng)来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上(shàng)下，但(dàn)宁德(dé)时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先(xiān)在两轮电动(dòng)车和(hé)低速电动车(chē)领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺科(kē)技除了(le)在岁末(mò)年初公告(gào)与中祥航业(yè)、江苏新能源(yuán)、德博(bó)新能源(yuán)签订项目(mù)合作或战略合作协(xié)议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时，公司都(dōu)以“目前订单(dān)下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多(duō)家知名两(liǎng)轮电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复(fù)。至(zhì)于具(jù)体的(de)客户名称(chēng)和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源事业(yè)部钠电池分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地(dì)产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批(pī)量应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技(jì)却十分自信，其(qí)在调研记录中预(yù)测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记(jì)录(lù)表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠电池是(shì)在此前(qián)锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下(xià)作(zuò)为“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均(jūn)价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近(jìn)日(rì)就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起到对锂(lǐ)电池的(de)平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安(ān)全，不太可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠离子(zi)的发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它(tā)是锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量(liàng)产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电(diàn)池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近(jìn)三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对(duì)钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池(chí)还有(yǒu)降(jiàng)本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛(tài)媒体APP，“待产业(yè)链完善(shàn)后，规(guī)模量产后(hòu)钠离(lí)子电池正、负(fù)极材料价格(gé)可降(jiàng)至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂(lǐ)存在降价(jià)可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池(chí)的(de)成本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不断发展、产(chǎn)业(yè)不断成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠(nà)电(diàn)产(chǎn)业(yè)规(guī)模化完成(chéng)后，能(néng)和(hé)锂(lǐ)离(lí)子电池的成本(běn)拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池(chí)在动力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包(bāo)括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进(jìn)程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下(xià)降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾(céng)表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对(duì)进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的(de)实施(shī)地点从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路(lù)30号(hào)，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后者的(de)产能(néng)从(cóng)1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再(zài)融资，定增(zēng)募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设(shè)项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施(shī)地(dì)点由江苏(sū)省(shěng)高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮市经(国民党任公是指谁，任公指的是什么jīng)开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计(jì)划的地(dì)点、资金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设(shè)项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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