踩上AI风口的三六(liù)零(líng)，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司(sī)下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山(shān一厢情愿是什么意思)的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下(xià)降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大(dà)增(zēng)13万股东(dōng)

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司在(zài)AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六(liù)零年报(bào)和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心(xīn)下周(zhōu)一(yī)股价表现(xiàn)。

一厢情愿是什么意思　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个(gè)季度保(bǎo)持(chí)基本(běn)不变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却(què)在(zài)逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各股东(dōng)方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六(liù)零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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