为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在(zài)二级(jí)市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场(成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份chǎng)申(shēn)买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本(běn)比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述(shù)行为的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形(xíng)。

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