美国(guó)债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要(yào)大，并(bìng)有可(kě)能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，投资(zī)者应如(rú)何保护(hù)自身(shēn)的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构的(de)最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的(de)调查(chá)，对于那些寻求避风(fēng)港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况(kuàng)下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲观的(de)分析师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上(shàng)一(yī)次最为令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不(bù)如(rú)美元(yuán)。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投资者在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约下的投资(zī)选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政界和金融界的(de)大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不(bù)到解(jiě)决，可能(néng)会发(fā)生什(shén)么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经(jīng)历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权(quán)信用(yòng)违(wéi)约互(hù)换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的(de)违约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分(fēn)化(huà)，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且不我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门(bù)愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可能(néng)无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和(hé)美国债务(wù)违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上(shàng)涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专业人士意见不一(我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门yī)。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计(jì)，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这(zhè)些短期国库(kù)券被认为最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库券收(shōu)益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财(cái)政部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的(de)纳税和其他收(shōu)入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价也表明了(le)一定程度的(de)压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球(qiú)股(gǔ)票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门景(jǐng)预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给国(guó)会带来(lái)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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