近日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，募(mù)集规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵，市场也(yě)预期(qī)此次央企主题的(de)ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值(zhí)重估(gū)，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中特(tè)估行情发酵月余，部(bù)分(fēn)高位人气(qì)股(gǔ)近期也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也一别此前(qián)连续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有不(bù)少个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出(chū)较高(gāo)的赚钱效应。长期在(zài)国企改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投资机会(huì)主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注(zhù)央企战略(lüè)性(xìng)重(zhòng)组和专业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质资产注入上(shàng)市平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此前估值明显偏(piān)低，但(dàn)是受益业务预(yù)期(qī)与估值逻辑(jí)变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事(shì)业领域(yù)与三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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