本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的(de)估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突出，一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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