金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在(zài)累库和订单下(xià)滑导致的现货价(jià)格(gé)下降，近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可(kě)能(néng)的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点(diǎn)可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的(de)变数预计不(bù)大；中游库存偏(piān)低(dī)，但是(shì)现(xiàn)货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在(zài)企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待(dài)检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求(qiú)来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的(de)表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这一(yī)点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们(men)观察(chá)到下(xià)游原片库存基本补(bǔ)至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年(nián)下游存(cún)在(zài)压缩(suō)原片库存的可能性(xì嗤笑的意思ng)。但(dàn)是从近期的现货(huò)反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货(huò)价(jià)格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高(gāo)水平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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