财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预定利带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低(dī)负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端成本。

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