本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格(gé)上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路(lù)是(shì)必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩(kuò)张，也(yě)要小心(xīn)政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入(rù)增(zēng)速还(hái)是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技(jì)术产业化整体(tǐ)解决方案能力(lì)的高(gāo)新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工序(xù)的(de)核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读huǎn)，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外(wài)客户(hù)提供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等(děng)领域的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压(yā)力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立(lì)以(yǐ)来，公司主营(yíng)业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独(dú)立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的数智化解(jiě)决方案、云(yún)服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行(xíng)业(yè)前(qián)景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工(gōng)程技术服务及地理信(xìn)息技术(shù)服(fú)务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务主要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力(lì)相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电(diàn)力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计能力(lì)，产品(pǐn)系(xì)列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提供(gōng)无线(xiàn)通信射(shè)频前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事防空预(yùcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读)警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客(kè)户(hù)和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合(hé)服务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场景应用等(děng)综合解决(jué)方(fāng)案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术(shù)服务(wù)。一(yī)家(jiā)售卖(mài)移(yí)动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰(fēng)。

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