在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观(guān)察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有了韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一季(jì)度(dù)达到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.3韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股8％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披(pī)露的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其(qí)储能(néng)业务韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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