投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达(dá)信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一季度末(mò)的(de)数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公(gōng)司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜(qián)力的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表(yè)务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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