5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大(dà)，截(jié)至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到(dào)最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)的关注度(dù)也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘(pán)行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门(mén)金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多(duō)数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度(dù)正七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场(chǎng)有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的(de)，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食(shí)品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰(jiàn)性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续维持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局。

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