为了让自(zì)己的(de)限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信(xìn)息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交易决策(cè)，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买2,950白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户(hù)交易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另一方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们(men)的代(dài)理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司(sī)的(de)合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因(cǐ)毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第(dì)一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二(èr)人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持(chí)资金和(hé)减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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