在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计(jì)会维(wéi)持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王strong>

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外购(gòu)仅补(bǔ)充(chōng)自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货(huò)金(jīn)额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了(le)第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。