5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最(zuì)高的(de)板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突(tū)破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时(shí)代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘(pán)的(de)看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述(shù)了美(měi)国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优(yōu)质(zhì)成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减(jiǎn)负债会(huì)带来(lái)经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票(piào)供给压(yā)力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大(dà)幅改善(shàn);资金(jīn)利(lì)率的回(huí)落是(shì)衰退性的(de)，不意(yì)味着流(liú)动(dòng)性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影(yǐng)响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出(chū)现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自房地(dì)产等(děng)领域(yù)带来的经(jīng)济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维持弱(ruò)势下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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