衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国(guó)前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价(jià)差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾(céng)因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联(lián)储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机(jī)仍(réng克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思)未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时困(克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融市场(chǎng)的主要(yào)因素(sù)，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国(guó)央(yāng)行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经(jīng)连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即(jí)将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来(lái)看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基(jī)本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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