五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全球市(shì)场并不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接(jiē)管了(le)第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大(dà)的(de)破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银(yín)行的(de)资产将(jiāng)持续(xù)减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再度成为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过(guò)债务(wù)上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿(yì)美(měi)元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务(wù)上限问题上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这(zhè)将是美(měi)国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回(huí)付不(bù)起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的(de)一次。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下(xià)472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩(hán)国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半(bàn)导体(tǐ)项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间(jiān)，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大(dà)支出刺(cì)激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是(shì)说，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局(jú)部(bù)出现(xiàn)破(pò)位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的(de)文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数(shù)自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是(shì)C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低(dī)点附(fù)近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等(děng)这(zhè)个机(jī)会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度(dù)见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有什么(me)金融(róng)危机？空头(tóu)一直都(dōu)活在(zài)被质疑和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多(duō)年(nián)以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它(tā)要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发(fā)现(xiàn)它还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希(xī)望(wàng)与失望中(zhōng)不断(duàn)轮回(huí)。但(dàn)无论如何(hé)，我一直(zhí)都(dōu)相信(xìn)超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发(fā)，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星(xīng)火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗，当(dāng)熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如(rú)果都回不(bù)来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着(zhe)他(tā)们(men)都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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