近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发(fā)售或将从情绪面和(hé)资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情，中特估行情(qíng)带动央国(guó)企(qǐ)上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化多个(gè)相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资(zī)企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年(n善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ián)内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细分板块(kuài)（申万(wàn)二级(jí)）统计，平(píng)均(jūn)涨幅(fú)居前(qián)的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块个股平(píng)均跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内(nèi)部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气低(dī)估(gū)方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此(cǐ)前(qián)连(lián)续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热(rè)点题材(cái)上体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度价(jià)值(zhí)挖(wā)掘(jué)方面仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政(zhèng)策方向来(lái)看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在(zài)优(yōu)质资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块(kuài)和(hé)标的(de)，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明(míng)显偏低(dī)，但是受益(yì)业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和通信。

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