中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年(nián)取得(dé)盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批(pī)成立(lì)的(de)摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年(nián)净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同期获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依(yī)托于(yú)各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证(zhèng)券公(gōng)司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二(èr)八(bā)分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来(lái)自(zì)“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场竞争也同样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家券(quàn)商(shāng)2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等(děng)问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别(bié)为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东增(zēng)持而成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩(jì)较上年出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业(yè)时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影(yǐng)响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年(nián)业绩(jì)的(de)主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当(dāng)年投行业务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根(gēn)大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第(dì)三个完整会计(jì)年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监会批复，成(chéng)立合(hé)资证券公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进(jìn)展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分(fēn)利(lì)用全(quán)球化的(de)平(píng)台(tái)优(yōu)势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩(mó)根大通(tōng)证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了(le)较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国(guó)时间最早的(de)一批(pī)合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手(shǒu)续(xù)费净(jìng)收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完(wán)成了(le)创业板注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联(lián)互通全(quán)球存(cún)托凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市(shì)场监督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易(yì)预(yù)计在6月底前(qián)完(wán)成。不(bù)言而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的(de)合并(bìng)对(duì)两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)在(zài)中(zhōng)国展业(yè)情况，也将造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了(le)带强调事项(xiàng)段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集(jí)团股份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股(gǔ)子公司(sī)，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在可能导致(zhì)对公三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思司(sī)持续(xù)经营能力产生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理(lǐ)规定(dìng)》，证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控制人参(cān)股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量(liàng)不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一(yī)控”的(de)限制(zhì)下，瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法”不(bù)难发现，依托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财(cái)富管理(lǐ)成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持(chí)服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业务联动等多种业务模(mó)式，通(tōng)过服务(wù)手(shǒu)段的增加及优化，为(wèi)客(kè)户提供多维度、一站式(shì)的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)财富(fù)管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富(fù)人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团(tuán)跨(kuà)境合作(zuò)四个方面入手，打造以产品为中心的(de)业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核(hé)发(fā)新增证券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询、证券自(zì)营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业(yè)务的(de)业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华(huá)完(wán)成(chéng)业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进(jìn)行(xíng)新产(chǎn)品和服(fú)务的研发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解(jiě)决方案，丰富客(kè)户(hù)产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思cǐ)同时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销第三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新(xīn)产品的研发，为客(kè)户(hù)提供直接对接境外资(zī)本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于外(wài)资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资(zī)银行股东背(bèi)景的券(quàn)商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值个人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私人(rén)财(cái)富管理部以汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环球私人(rén)银行，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其(qí)家(jiā)族提(tí)供专业、多元及(jí)定制化(huà)的资产配(pèi)置(zhì)服务(wù)，为(wèi)客户实(shí)现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财(cái)富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力(lì)于发展财富管(guǎn)理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进(jìn)行全方位(wèi)资产配(pèi)置和满足(zú)客户(hù)全(quán)生命(mìng)周期财富管(guǎn)理的理念，进一步(bù)完善投资解决方案和(hé)财(cái)富规划(huà)方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现(xiàn)有(yǒu)架上(shàng)策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同(tóng)一策略下提供差异(yì)化选择及多元化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市(shì)场对外(wài)开(kāi)放的力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速了(le)在境内设立(lì)控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获(huò)批准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京(jīng)市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范(fàn)围包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券(quàn)承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是(shì)首家新设的外商(shāng)独(dú)资证(zhèng)券(quàn)公司。就监管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国内的外资(zī)控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国(guó)）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数家(jiā)外资(zī)券(quàn)商(shāng)的设立申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多(duō)家外资券商的设立申(shēn)请仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会(huì)满(mǎn)等先后(hòu)在京会见美(měi)国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到(dào)中(zhōng)国经济的(de)强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活(huó)力，坚(jiān)定看(kàn)好(hǎo)中国经济和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球(qiú)投资者(zhě)带来了实实在在(zài)的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合(hé)作，积极(jí)拓(tuò)展在华(huá)业(yè)务和投资(zī)，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战和(hé)机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华(huá)展业便(biàn)利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)机构等(děng)加速布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司既(jì)带来了(le)国际金融(róng)机构全面(miàn)参与中国(guó)资本市场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国际金融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当前证(zhèng)券(quàn)行业(yè)集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元(yuán)化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格(gé)局(jú)正加速演变(biàn)。

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