本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示)购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关(guān)度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数(shù)月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对(duì)于具(jù)备专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由(yóu)于(yú)供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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