北(běi)京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提(tí)问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自(zì)全(quán)球各地的投资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基金(jīn)首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国(guó)公司进行过投资部署，不(bù)过投资(zī)对象均为(wèi)中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国(guó)而言(yán)，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得到(dào)他(tā)的(de)青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲特提出的(de)“净(jìng)资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了(le)相对符合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司的(de)价值(zhí)判断而(ér)不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年权平(píng)均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一(yī)指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行(xíng)业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛(fú抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年)龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进(jìn)行了行业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的(de)是主营集成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是(shì)重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的(de)22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两(liǎng)家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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