射频芯(xīn)片领域面临变局(jú)，下游市场增(zēng)速放缓叠加进入(rù)竞(jìng)争红海，海(hǎi)外巨头已开始寻(xún)求业务转(zhuǎn)型。

　　今日(rì)，射频芯片厂商慧智微(wēi)正(zhèng)式在科创板上(shàng)市。公司股价开盘破(pò)发，跌9.75％。截至收盘，慧智微(wēi)报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前(qián)总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微(wēi)在一级市场受到资本热(rè)捧。据公司(sī)上(shàng)市文件，慧智(zhì)微于2018年末(mò)开始进入(rù)融资快(kuài)车道(dào)，先后引(yǐn)入(rù)了华兴资本、元禾璞华(huá)、大基(jī)金二期、红杉中国、IDG资(zī)本、光速中国以及金沙江创投等一系列外(wài)部机构股(gǔ)东(dōng)。截(jié)至上市前，大基金二期、广(guǎng)发信德(dé)以及金沙江创投(tóu)为(wèi)持股达5％以上的(de)外部机构(gòu)股东，持(chí)股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是(shì)，与慧智微(wēi)产(chǎn)品结构(gòu)相似的唯(wéi)捷(jié)创芯，上(shàng)市首日也走出(chū)了破发的行情，该(gāi)公司股价于去年下半年触(chù)底回(huí)升(shēng)，但截至今日收盘股价仍略(lüè)低(dī)于发行价。

　　二级(jí)市场遇冷背后，是射频领(lǐng)域正面临变(biàn)局。目前，正射频(pín)需求走向疲软。Yole数据显示(shì)，由于智能手(shǒu)机增(zēng)速(sù)放缓以及5G普及潜力有限(xiàn)等因素影响，预(yù)计到2028年射频前(qián)端市场年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射频(pín)芯片(piàn)巨头(tóu)，近年来也在响应市场变化谋求射频芯片业务(wù)以外的转型。

　　《科创(chuàng)板日报》记者注意(yì)到，当前(qián)，射频(pín)领域仍有飞骧科技、康希(xī)通信等(děng)公司正排(pái)队IPO。

　　▌引(yǐn)入(rù)大基金二期等(děng)多个知名资方

　　公开(kāi)资料显示(shì)，慧智(zhì)微成立于2011年，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片(piàn)及模组的(de)研发(fā)、设计和销售，下游应用领域主要(yào)包括智(zhì)能(néng)手机以及物联(lián)网，客户(hù)包括(kuò)三星、OPPO等智能手机品牌(pái)，闻泰科(kē)技等(děng)移动终端设(shè)备ODM厂商，以及(jí)移远通信等无(wú)线(xiàn)通信模组厂(chǎng)商。

　　据招股书，2020-202陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处2年(nián)，公司(sī)分别(bié)实现营业(yè)收入2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及(jí)3.57亿(yì)元(yuán)；公司当前仍(réng)处于亏(kuī)损状态，净(jìng)亏损额(é)分别为9619.15万(wàn)元(yuán)、3.18亿元(yuán)以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于(yú)公(gōng)司亏(kuī)损持续(xù)的原因，慧(huì)智微在招股文件(jiàn)中称，是由于持续进行高额研发投入；下(xià)游(yóu)客户(hù)集中且具有(yǒu)产品验(yàn)证(zhèng)周期，尚未(wèi)形成规模效应；市场竞争激烈，叠加(jiā)下游去库存周期影响(xiǎng)，公(gōng)司(sī)产品毛利空间受挤(jǐ)压。

　　研发投入(rù)方(fāng)面，近三(sān)年的总额分别为7588.54万(wàn)元、1.16亿(yì)元以及1.85亿元，占营(yíng)收比例分(fēn)别(bié)为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面，近三年公司的综合(hé)毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓胜微(wēi)50％左(zuǒ)右的毛利率水平，也不及和(hé)慧(huì)智微产品结构(gòu)更(gèng)接近的(de)唯捷创芯(xīn)，后者毛利率为30％上(shàng)下。

　　在自身造血能(néng)力(lì)不足，但仍要抓紧扩大规(guī)模(mó)的情(qíng)陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处况下，慧智(zhì)微开启了对外融资之(zhī)路。公开(kāi)信息显(xiǎn)示，公司于2018年末开始进入融资快车道，尤其是冲刺(cì)IPO前的(de)2021年(nián)，其在一(yī)年内完成了三轮(lún)融资(zī)，众多(duō)知名资方，包括(kuò)大(dà)基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是(shì)在这一阶段对慧智微进(jìn)入(rù)了(le)慧智微的股(gǔ)东序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二(èr)期、广发信德(dé)以及金沙江创投为持股达5％以上的外部机构股(gǔ)东，持(chí)股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投(tóu)通-执中(zhōng)数(shù)据显示，从当前(qián)的(de)股价(jià)情(qíng)况看，大基金二期(qī)在投资慧智微的(de)近两年(nián)时(shí)间(jiān)里，实(shí)现了近2.5倍的账面回报，而较大基金二期晚3个月进入、并在后(hòu)一轮持续加(jiā)注的红杉中国(guó)，平均持股成本增至13.78元/股，当前实现账面(miàn)回(huí)报1.38倍。

　　▌射(shè)频(pín)芯片领域面(miàn)临变局

　　慧智微招股书显(xiǎn)示(shì)，公(gōng)司目(mù)前(qián)有超过接近67％的收入(rù)来自(zì)于手机领域。当前，智(zhì)能手机出(chū)货量的大(dà)幅下降(jiàng)，已(yǐ)经对慧智(zhì)微的(de)业绩造成了冲(chōng)击，而(ér)市场对智能(néng)手机未来(lái)增速(sù)持续放(fàng)缓的预期，也(yě)让资本市场(chǎng)对包(bāo)括(kuò)慧智微在(zài)内的射频芯片(piàn)厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的(de)市场为190亿美(měi)元(yuán)以(yǐ)上，2022年由于手机市场的下滑，射(shè)频前端市场规模与2021年的(de)市场相(xiāng)差无几(jǐ)。而(ér)接下来，由(yóu)于智能(néng)手机的温和(hé)增长(zhǎng)以及5G普及的潜力有限(xiàn)，预计到2028年射频前端(duān)的市场(chǎng)年复合增长率约为5.8％，将达(dá)到269亿美(měi)元。

　　与(yǔ)慧智(zhì)微(wēi)有(yǒu)着(zhe)相似产(chǎn)品结构，同(tóng)样在(zài)IPO前获豪华股东(dōng)突击入股的射频龙头唯捷创芯，在(zài)去(qù)年4月(yuè)科创(chuàng)板上市时，也遭遇了破(pò)发的行情，上市(shì)首日跌(diē)36％。尽管在(zài)去(qù)年10月跌至30元每股的价格后止跌回升(shēng)，但截至今日(rì)收盘，唯(wéi)捷(jié)创芯股价仍低于66.6元/股的发行价(jià)，报(bào)61.19元/股。

　　近(jìn)几年，全球多家射(shè)频(pín)芯片领域的(de)巨头厂商都在(zài)谋求转型，拓(tuò)展射(shè)频以外的业(yè)务领域。以Qorvo为例，除了(le)原有的(de)射频芯片外，其还增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品，下(xià)游(yóu)触角延伸至汽车(chē)、物联网(wǎng)、电源等(děng)领(lǐng)域。

　　国内方面(miàn)，射频领域正呈(chéng)现出一片(piàn)红海的竞争(zhēng)格局(jú)，由于入局者众，且产品仍集中在中低端市场，各射频芯片厂商只能(néng)再(zài)卷价格，进一步(bù)压低了自身的利润空间。

　　射(shè)频厂商三伍微电子(zi)创始人钟(zhōng)林此前(qián)曾表示，国产射频前(qián)端(duān)芯片杀价已经无底线，而预计未来每个射(shè)频细(xì)分赛道还(hái)会有更(gèng)多(duō)竞(jìng)争者进入，往后三年(nián)射频芯片厂(chǎng)商将(jiāng)面临更(gèng)大(dà)的生(shēng)存和竞争压力。

　　目前(qián)，一级市(shì)场对射频芯片厂商的关注亦有所下降(jiàng)，截至目前，今年(nián)共(gòng)有(yǒu)9家射频芯片(piàn)厂商(shāng)宣布完成(chéng)融资，而在(zài)2021年上半年，这个数(shù)据是近(jìn)50家，且投资机构涵盖了投资机(jī)构涵盖(gài)了中金资本、红杉资(zī)本中国、小米长江产业基(jī)金(jīn)、深创投等知名机构。

　　当(dāng)前(qián)，射(shè)频领域仍有飞骧科技、康(kāng)希通信等公司正排队IPO。

　　慧(huì)智微在招股书中表示，本次IPO募得资金将(jiāng)用于芯片测设中心建设、总部基地及上海和(hé)广州研(yán)发中(zhōng)心建设以及补充流动资(zī)金。具(jù)体战略规划方(fāng)面，其(qí)表示将巩(gǒng)固在5G射频前端领域取得的市场地位，增加头部客户(hù)的市(shì)场份额(é)；技术上跟进射(shè)频前(qián)端技术迭代，优(yōu)化可重构技(jì)术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应用；产品上加大对上游滤(lǜ)波器、多工器的产业链布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门槛的(de)产品(pǐn)系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处