“一带(dài)一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的(de)看点。即(jí)使考虑去年的(de)低(dī)基数，4月的出口增速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动方(fāng)面，“一带一(yī)路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经济(jì)体整体偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月(yuè)“一带一路(lù)”国家在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路(lù)”出口增速保持(chí)在6％以上，那么在增(zēng)量上就可能对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数(shù)据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不(bù)看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越(yuè)南出(chū)口通(tōng)胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速的重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路(lù)”国家转移，其对中国出(chū)口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等陆路运4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里输(shū)占比和增速快速(sù)上(shàng)升，导致港(gǎng)口数(shù)据(jù)与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一(yī)方(fāng)面，以(yǐ)往韩国、越南出(chū)口增速(sù)与中国出(chū)口(kǒu)基本保持统一趋势(shì)，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生(shēng)较大(dà)背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用(yòng)性减弱，信息的噪(zào)音和预期的波(bō)动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一(yī)带一路”贸易(yì)持(chí)续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速(sù)暂时回落(luò)，不过(guò)整体来看(kàn)，自(zì)2022年初(chū)以来“俄+东(dōng)盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口(kǒu)结(jié)构继续延(yán)续“扬长避短”的属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽车及机电(diàn)出口金(jīn)额维(wéi)持(chí)强势(shì)，增速较(jiào)3月进一步加快部分源(yuán)于去年低基数原因，不(bù)过对同比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半(bàn)导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升(shēng)的(de)汽车出口(kǒu)反(fǎn)映海外车市较高(gāo)景(jǐng)气度与产业链韧(rèn)性仍可在一(yī)段时间内支撑出(chū)口，而(ér)受全球半导体周期影响，集成电路4月出(chū)口量与(yǔ)价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口(kǒu)最大的变数：“一带(dài)一路(lù)”的空间有多大？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美(měi)经济衰(shuāi)退的拖累，而聚(jù)光灯之(zhī)外“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何去(qù)评估(gū)这一(yī)空间有(yǒu)多(duō)大？

　　一(yī)带一路出口背后存量(liàng)博弈(yì)。在全球经济(jì)和贸易放缓的背景下，我国出口(kǒu)的韧性可能主要来自于存量的竞(jìng)争——我们认为很有可能(néng)是抢占欧美日韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国(guó)在(zài)一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守估(gū)计拉动2023年中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情景来(lái)对标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三(sān)种情形下的进口增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩(hán)的年均下跌份额，假(jiǎ)设(shè)2023年(nián)10国对美(měi)欧日韩(hán)减少的(de)进口份额中约60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的70％），大(dà)致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国(guó)全年出口增速可(kě)能略高于0％。对欧美(měi)日等(děng)发达经(jīng)济体出口增(zēng)速预测，思路为在中(zhōng)国加(jiā)入(rù)世界贸(mào)易组(zǔ)织后、历(lì)次全(quán)球经济陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义的三(sān)年(nián)，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我们对于2023年的(de)基准假设为美(měi)欧(ōu)有可能(néng)在下半(bàn)年陷入温和(hé)衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全(quán)球金融危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放(fàng)缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐(lè)观(guān)情景(jǐng)。根(gēn)据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出(chū)口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余(yú)国家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量(liàng)增速(sù)预测即(jí)1.5％计(jì)算(suàn)，并考虑价(jià)格(gé)因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数同比(bǐ)预(yù)测(cè)（0.96％），计算得出(chū)其余国家(jiā)拉动我国出(chū)口增速(sù)约(yuē)0.64个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里trong>

　　测算(suàn)存在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自于(yú)两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径差异和(hé)欧美经济(jì)体的(de)“韧性”。数据方面，各国(guó)自中国(guó)进(jìn)口(kǒu)的数据和中国向各国(guó)出(chū)口的数(shù)据存在(zài)差异（无论是绝对量还是(shì)增(zēng)速），有时这一差异还较大(dà)，一般而言中国出(chū)口(kǒu)端(duān)的(de)增速会更高，这意味着我们基于“一带一路”国家进口数据的测算(suàn)是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入(rù)衰退的(de)时点存(cún)在较大的不确定性(xìng)，可能在今年下半年、也(yě)可能在(zài)明年(nián)，若后(hòu)者出现，那么2023年发达(dá)经(jīng)济体对(duì)于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累(lèi)可(kě)能(néng)没有那么(me)大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其(qí)他新兴经济(jì)体经济增长不及(jí4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里)预期，对外需拉动不足。疫情二(èr)次(cì)冲(chōng)击(jī)风险对出口造成拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧(rèn)性(xìng)超预期，对于(yú)中国出口的拖累不足。