本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思业的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一(yī)步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和(hé)《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露(lù)端(duān)倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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