周一的股(gǔ)市震荡翻红，上周股(gǔ)市(shì)下跌(diē)期间净买(mǎi)入的“抄底资金”笑了(le)。

　　上周五，资金(jīn)借道(dào)股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿(yì)元(yuán)；而(ér)上(shàng)周5个交(jiāo)易日市(shì)场总(zǒng)体下跌(diē)期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越(yuè)买(mǎi)”的理性操作模式，24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电在股市大幅下挫的时刻再度显(xiǎn)现。

　　从资(zī)金流(liú)向结构(gòu)看，上(shàng)证50、沪深(shēn)300ETF等受到资(zī)金净(jìng)流入，“中(zhōng)特估”长期投资价(jià)值被资金看(kàn)好，而(ér)高(gāo)位(wèi)回调(diào)的科创50ETF、游(yóu)戏ETF也(yě)再度吸引资金追逐；净流(liú)出(chū)方(fāng)面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电力ETF等短期(qī)净流出，资金出现短(duǎn)期避(bì)险，但鉴于多数标的(de)估值仍在低位，多家机构仍看好长期配置(zhì)价(jià)值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿份，以区间(jiān)成交均价测算，当(dāng)日(rì)净流入资金(jīn)39.5亿元(yuán)；拉长时间到上周(zhōu)5个交易日，5天股(gǔ)市调(diào)整期(qī)间(jiān)，资金更(gèng)是净买入220亿元，展现了(le)资(zī)金逆市布局的(de)特(tè)点(diǎn)。

　　从资金净买入排行看，截至(zhì)上(shàng)周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超过11亿(yì)元。宽基指数中，华泰(tài)柏瑞(ruì)、易方达(dá)和嘉实基金(jīn)旗下沪(hù)深300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等产品，净流(liú)入资(zī)金也位(wèi)居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全(quán)部(bù)收红，上证(zhèng)50指数涨幅还(hái)超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金”，皆(jiē)斩获了(le)不(bù)错的(de)回报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期(qī)震荡下行的(de)半导体ETF成为资(zī)金净(jìng)买(mǎi)入的(de)榜首，单日净买入金额(é)接(jiē)近5亿元，目(mù)前(qián)仍处(chù)于估值低位的医疗ETF、中概互(hù)联ETF等产品也位居净(jìng)流入资(zī)金前列(liè)，而在近日遭(zāo)遇(yù)高位(wèi)回调(diào)的游(yóu)戏ETF，也受到资金的(de)逆(nì)市买入，不过目前游(yóu)戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆(nì)市净买入。

　　谈(tán)及资金的上述流向(xiàng)情况，一位(wèi)公募(mù)股票权益基金经理表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中(zhōng)长期的(de)趋势(shì)，但耐(nài)用品复苏的空间(jiān)受限、出口下行及地产销售恢(huī)复疲软将驱动市场展现(xiàn)出更多(duō)结构性机会。不(bù)过(guò)，在短期市(shì)场(chǎng)炒作热度(dù)回落，波动率偏(piān)高(gāo)的情况下，资金可能更青睐用(yòng)大盘宽基指(zhǐ)数，比如科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深300指数等来跟踪(zōng)市场(chǎng)，以(yǐ)获取整(zhěng)个市场的(de)平均回(huí)报(bào)。

　　而(ér)在行业(yè)方面，沪上一(yī)家公募机构分析，由于近日以游戏(xì)为代表的TMT板(bǎn)块有所调整，主因是前期炒作有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋势，中期(qī)在市场炒作热(rè)度有所回(huí)落。但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)看，资金还(hái)会长期关注数字化对生产力(lì)的提升，因此，包括计算机(jī)、互联(lián)网和传媒等(děng)调整下来的行(xíng)业，可能会继续受到了资金的(de)关注。

　　也有行业机构认为(wèi)，近期(qī)上证50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到(dào)资金(jīn)青睐(lài)，可能与(yǔ)看好“中特估(gū)”长期投资(zī)价(jià)值有关(guān)。

　　民生加银基金表(biǎo)示，伴随(suí)大金融、大基建(jiàn)等权重股高位调整，上周沪(hù)指下跌。前期部分板块短期上冲较快，导致博弈资金(jīn)出现分歧，随着建筑(zhù24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电)、银行(xíng)、石化(huà)等PB逐(zhú)步(bù)修(xiū)复，权重板块内(nèi)部出现分化，获利兑现(xiàn)需求(qiú)叠加经济数据不及预(yù)期，权重板块回调带动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为(wèi)，从长远看(kàn)，“中(zhōng)特估”或(huò)有望引(yǐn)领低(dī)估(gū)值(zhí)央企(qǐ)的价值重估(gū)，有基本面支撑的低估值央企或(huò)有望受益。

　　博时基金权(quán)益投资一部(bù)基金经(jīng)理吴鹏也认为，“中特估”投资(zī)的部(bù)分底(dǐ)层逻(luó)辑仍旧是(shì)过(guò)去的A股市(shì)场对部分传统行业(yè)国央企的严(yán)重低配和(hé)低估。而在这(zhè)种大幅低估和低配背(bèi)景(jǐng)下，部分(fēn)企(qǐ)业因为自身经营(yíng)改(gǎi)善、高股息水平等特征，使得(dé)其估(gū)值修复成为了(le)可能。虽然经过前(qián)期反弹，大金融整体估值仍(réng)旧处于低位，由于情(qíng)绪和资金仍旧(jiù)是(shì)主导，短期表现存(cún)在剧烈波动可能(néng)；从中期看，整体大金融当前估值(zhí)仍旧(jiù)处于中低水平，部分个股尤其是基(jī)本(běn)面(miàn)明显改善的个股(gǔ)，仍旧有估值修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流(liú)出(24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电chū)

　　估(gū)值水平仍具吸(xī)引力

　　在上周下跌(diē)的A股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买”趋(qū)势，净流入资金超出净流出(chū)资金。但也有部分(fēn)短期涨幅(fú)偏高、短期行情板块，以(yǐ)及(jí)部分海外指数(shù)遭(zāo)遇资金的净卖出。

　　从资(zī)金净流出(chū)榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为(wèi)单日之最。另外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒(héng)生科技(jì)ETF等多(duō)只产品(pǐn)，单日净流出资(zī)金也超(chāo)过2个亿。

　　宽(kuān)基指数中，今年来“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日(rì)出现短暂(zàn)净(jìng)流出现象，华夏、南方、富(fù)国(guó)旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单日出(chū)现净流出(chū)，而今(jīn)年涨幅(fú)接近20％的纳(nà)指ETF，也在(zài)股市调整中迎来(lái)“获(huò)利了结”资金，单日净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机(jī)构评价(jià)，基建板(bǎn)块受益于“一带一路”板块前(qián)期涨幅较大，有调整要求(qiú)，可能会(huì)受到获(huò)利盘的短期卖(mài)出(chū)。不(bù)过(guò)，从长期看，经济复苏趋势确立(lì)后，“顺(shùn)周(zhōu)期(qī)”板(bǎn)块的整(zhěng)体机会值得关注。

　　民生(shēng)加银(yín)基金评价净(jìng)流出的证券保险板(bǎn)块(kuài)称，一(yī)季报陆续披露，非银金(jīn)融业绩超预期(qī)，证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)市(shì)场交投活跃度较一季(jì)度(dù)显(xiǎn)著改(gǎi)善，差异(yì)化(huà)最(zuì)低(dī)结算备(bèi)付金缴纳(nà)比例机(jī)制引入，证券(quàn)公司保证金比(bǐ)例(lì)下调(diào)，经济温和复苏(sū)下行业景气度有(yǒu)望持续修复。保险板块一季报净(jìng)利润超预期，部分险企凭(píng)借储蓄险(xiǎn)的(de)产(chǎn)品(pǐn)力实现了一(yī)定的增长，负债端(duān)V型反转趋势(shì)较明显，资产端或有望维持较高(gāo)增(zēng)速(sù)。

　　而针对电(diàn)力(lì)板块，民生加银(yín)基金认(rèn)为，2023年宏观经济运行总体回升有望(wàng)将促进电力消(xiāo)费需求增长(zhǎng)。受上年同期低基(jī)数等因素影响，预(yù)计今年(nián)二季度电(diàn)力消(xiāo)费增速将有望(wàng)回(huí)升。在电力市场(chǎng)化(huà)改革的持续推进(jìn)下，电价趋势有(yǒu)望(wàng)稳中小幅(fú)上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补(bǔ)偿电价等机(jī)制或有望出台。

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