看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释(shì)放(fàng)价(jià)格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美(měi)元指数(shù)迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体继(jì)续(xù)下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继(jì)续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧(yōu)压顶(dǐng)，未能(néng)延续(xù)一个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以对利(lì)率政隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比(bǐ)增(zēng)速；同(tóng)比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日(rì)，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的(de)多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(d隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体e)美国总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节(jié)目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实(shí)际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要(yào)补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的(de)出现(xiàn)助(zhù)于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无(wú)明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高(gāo)空配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多(duō)，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样(yàng)亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级(jí)大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下(xià)可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续(xù)维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是(shì)否会有新增供(gōng)应(yīng)或(huò)者上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进(jìn)口量，所以预(yù)计(jì)大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过(guò)关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压(yā)榨(zhà)量较上周提(tí)升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续(xù)位(wèi)于低位，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费替代增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预(yù)期(qī)都预示豆油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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